方得網(wǎng)姚蔚

2025年，多重利好推動(dòng)天然氣重卡市場(chǎng)增長(zhǎng)。政策層面，國(guó)四貨車“以舊換新”補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大至天然氣車，預(yù)計(jì)釋放超10萬(wàn)輛更新需求。經(jīng)濟(jì)層面，油氣差價(jià)擴(kuò)大，使天然氣重卡2025年滲透率進(jìn)一步提升。此外，積極財(cái)政政策推動(dòng)基建投資增速回升。綜合政策支持、成本優(yōu)勢(shì)及經(jīng)濟(jì)回暖，天然氣重卡年銷量有望突破25萬(wàn)輛，創(chuàng)歷史新高。

2025年3月18日，三部委《關(guān)于實(shí)施老舊營(yíng)運(yùn)貨車報(bào)廢更新的通知》出臺(tái)，將老舊營(yíng)運(yùn)貨車“以舊換新”政策范圍擴(kuò)大至國(guó)四，并首次將天然氣車、甲醇車等納入補(bǔ)貼范疇。

以舊換新政策，疊加油氣差價(jià)加大、更加積極的財(cái)政政策等，能讓天然氣重卡銷量重回巔峰嗎？

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以舊換新政策

對(duì)天然氣重卡是極大利好

2025年老舊貨車的以舊換新政策，與2024年“以舊換新”政策相比，有三大改變：

首先，2024年補(bǔ)貼政策是提前淘汰國(guó)三車輛，而2025年在國(guó)三淘汰的基礎(chǔ)上，又增加了國(guó)四車輛。要知道，市場(chǎng)上國(guó)三車的保有量非常少，而且很多車已經(jīng)手續(xù)缺失，對(duì)2024年重卡市場(chǎng)拉動(dòng)非常有限；而國(guó)四車的保有量在50萬(wàn)輛以上，更新量有望邁上10萬(wàn)輛大關(guān)。

其次，2025年更新所有國(guó)六排放的車輛都有補(bǔ)貼，這就包括了天然氣、甲醇等其他燃料，而2024年只補(bǔ)貼燃油車。這一點(diǎn)，對(duì)重卡市場(chǎng)影響巨大，特別是天然氣重卡。

2024年，天然氣重卡銷量占比一度與柴油車旗鼓相當(dāng)，牽引車中的燃?xì)廛囌急雀歉哌_(dá)近6成。此次增加更新天然氣重卡的補(bǔ)貼，這幾乎相當(dāng)于擴(kuò)大了一倍的購(gòu)新車的補(bǔ)貼范圍。

另外，2025年政策還新增了“提前報(bào)廢時(shí)間不足1年可申請(qǐng)新購(gòu)補(bǔ)貼”的條款，進(jìn)一步刺激市場(chǎng)。

油氣差價(jià)加大

2024年全年，國(guó)內(nèi)天然氣重卡實(shí)際銷量是17.82萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17%，比2023年多銷售2.62萬(wàn)輛，為歷史最高峰。天然氣重卡滲透率同比增加5%，達(dá)到了近30%。

資料來(lái)源：wind，國(guó)海證券研究所

天然氣重卡的滲透率與油氣價(jià)格差直接相關(guān)。2024年全年，LNG出廠價(jià)格平均為4634元/噸，比2023年下跌359元/噸。2024年，油氣差呈現(xiàn)前高后低，到了12月又有所回升，因此，天然氣重卡銷量從1月開(kāi)始一路走高，8月~11月下降，12月又恢復(fù)增長(zhǎng)。

近3個(gè)月，北方地區(qū)車用LNG零售價(jià)普遍低于4.5元/公斤，部分地區(qū)甚至跌破4元，油氣價(jià)差在2.5-3元區(qū)間，相比柴油重卡，天然氣重卡的能耗成本降低約30%，經(jīng)濟(jì)效益明顯。

2024年12月，在沒(méi)有以舊換新補(bǔ)貼的情況下，天然氣重卡仍然同比增長(zhǎng)約50%。2025年前兩個(gè)月，在同樣都沒(méi)有補(bǔ)貼的情況下，天然氣重卡大幅增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)達(dá)8成，占到國(guó)內(nèi)重卡終端銷量的近40%份額。

伴隨采暖季結(jié)束，天然氣的價(jià)格有望進(jìn)一步回落，從而提高天然氣重卡的運(yùn)營(yíng)效益。

更為積極的財(cái)政政策

2025年，整體環(huán)境也對(duì)重卡更加友好，這使得重卡銷量總體“蛋糕”會(huì)變大。

2025年2月份，制造業(yè)PMI升至50.2%，相比1月49.1%回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，重返榮枯線上方。3月，兩會(huì)傳遞出來(lái)的信息也相對(duì)樂(lè)觀。首先是《政府工作報(bào)告》提出今年的GDP增速目標(biāo)為5%左右，超過(guò)了高盛預(yù)測(cè)的4.5%、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)的4.5%、摩根大通預(yù)測(cè)的4.6%。

另外，今年的財(cái)政政策也“更加積極”， 赤字率達(dá)到“4%左右”，赤字規(guī)模為5.66萬(wàn)億，同比去年多1.6萬(wàn)億元；專項(xiàng)債4.4萬(wàn)億，同比去年多5000億元；超長(zhǎng)期特別國(guó)債提高規(guī)模至1.3萬(wàn)億元，同比去年多3000億元；發(fā)行特別國(guó)債5000億元；赤字、專項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債、特別國(guó)債合計(jì)11.86萬(wàn)億元，比去年共增長(zhǎng)了2.9萬(wàn)億。

圖片來(lái)源：瑞達(dá)恒

2024年較多省份沒(méi)有完成年初的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，主要還是“缺錢”，化債不理想。2025年有了更多財(cái)政支持，一些重大項(xiàng)目將會(huì)提速。根據(jù)兩會(huì)精神， 基建設(shè)施建設(shè)在2025年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也會(huì)起到托底的作用，預(yù)計(jì)2025年的基礎(chǔ)設(shè)施投資增速將從去年的9.5%回升到11%左右。

2025年新房銷售價(jià)格也止跌回穩(wěn)，上海、杭州等地土拍創(chuàng)出新高?！吨袊?guó)房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價(jià)格指數(shù)報(bào)告（2025年2月）》，2月百城新建住宅均價(jià)為16711元/平方米，新房?jī)r(jià)格環(huán)比結(jié)構(gòu)性上漲0.11%，同比上漲2.73%。

在宏觀環(huán)境向好、國(guó)四貨車以舊換新政策拉動(dòng)下，2025年的重卡銷量“蛋糕”會(huì)變大；而得益于較大的油氣差價(jià)，天然氣重卡的份額也會(huì)更高。雙重因素相加，天然氣重卡市場(chǎng)銷量有望在2025年創(chuàng)出新高。

年銷25萬(wàn)輛天然氣重卡，能實(shí)現(xiàn)嗎？